本文摘要：7月以来，沥青在北方地区市场需求提高原油下跌的背景下，整体呈现出偏强走势。截至7月12日，主力合约1912报收于3348元/吨，相比7月初下跌226元/吨，涨幅7.24%。 后期来看，原油在OPEC减产以及美国库存上升的一系列受到影响因素下或保持偏强走势，对沥青成本末端构成承托。但另一方面，国内沥青供应仍贞充足，同时南方地区雨水天气诱导下游市场需求。 成本末端与基本面博弈论，预计短期沥青或保持区间波动格局。 原油保持强势 飓风联手库存受到影响，原油短期或保持偏强走势。

7月以来，沥青在北方地区市场需求提高原油下跌的背景下，整体呈现出偏强走势。截至7月12日，主力合约1912报收于3348元/吨，相比7月初下跌226元/吨，涨幅7.24%。

后期来看，原油在OPEC减产以及美国库存上升的一系列受到影响因素下或保持偏强走势，对沥青成本末端构成承托。但另一方面，国内沥青供应仍贞充足，同时南方地区雨水天气诱导下游市场需求。

成本末端与基本面博弈论，预计短期沥青或保持区间波动格局。　　原油保持强势　　飓风联手库存受到影响，原油短期或保持偏强走势。

二手资料表明，6月欧佩克原油日产量为2983万桶，比5月增加6.8万桶，其中伊朗原油日产量222.5万桶，比5月日均增加14.2万桶，沙特阿拉伯原油日产量981.1万桶，增加12.6万桶/日。另外，美国安全性和环境执法局公布的公告表明，热带风暴巴里周四激化，石油公司重开每日100多万桶的石油生产，相等于墨西哥湾产量的53%。

此外，EIA发布的数据表明，由于进口上升及炼厂生产能力利用率超过今年年初以来的最低水平，使得美国都为战略储备的商业原油库存增加949.9万桶，袭港倒数第四周下降。综合来看，OPEC产量持续上升、美国飓风来袭以及EIA库存增加等受到影响共振，原油短期或保持偏强走势，成本末端承托沥青价格。　　供应比较充足　　上半年沥青产量同比增加，预计后期沥青供应将维持充足。

船期数据表明，2019年上半年马瑞原油到港量为767万吨，较2018年同期减少106万吨或16%。马瑞原油的充裕供应为沥青生产获取基础确保，同时沥青生产利润相当可观也承托沥青装置开工率同比快速增长。多达，15月沥青产量为1102万吨，且预计6月产量为245万吨，2019上半年国产沥青总量预计为1347万吨，较2018年同期减少15%。

后期来看，马瑞原油供应或保持平稳，且与汽柴油生产比起，沥青生产效益依旧额好，预计沥青供应未来将会维持充足。　　6月沥青进口大体持稳，7月进口或环比回升。卓创资讯数据表明，5月我国沥青进口量为47.35万吨，环比快速增长7.79万吨。6月，据船期统计资料到港量约在28.37万吨，较5月船期统计资料量高达3.06万吨，据此推算出6月沥青进口有可能在45万50万吨。

未来发展7月，多达，华东和华南地区进口沥青低于完税价格分别为3490元/吨和3410元/吨，低于其3350元/吨和3375元/吨的市场均价，在进口套利经济性不佳的背景下，7月沥青进口量或环比回升。　　终端市场展现出沉闷　　沥青市场整体市场需求仍并未明显改善，炼厂及社会库存压力较小。5月，我国公路建设相同投资已完成实绩总计7114.62亿元人民币，同比快速增长4.5%，由于南方地区入夏以来倒数受到强降水天气，影响道路基础设施项目施工进程；北方地区市场不受资金、环保等因素影响，多地基础设施项目被不了了之，造成下游道路项目进展不如去年同期。转入7月，南方市场正处于梅雨季节，道路施工上升，市场需求整体有限。

综合来看，国内炼厂供应比较平稳，同时下游道路终端市场需求获释依然不欠佳，供需矛盾短期或使得低库存沿袭。　　总体来看，成本末端承托与终端项目动工不悲观博弈论，短期沥青保持区间波动运营。

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