本文摘要：随着暖气季节的来临，近期一路下跌的煤炭价格开始备受瞩目。11月2日，秦皇岛海运煤炭交易市场公布的环渤海动力煤价格指数（5500大卡）倒数18周下跌，约607元/吨，比起年初的371元/吨，涨幅约63.6%。 一面是煤炭行业去生产能力2.5亿吨全年目标任务未来将会提前完成，一面是供需不均衡造成煤价持续下跌，国家发改委坐不住了。将近两个月内，发改委早已先后8次开会有关煤炭供需形势会议，研究“诱导煤价过慢下跌、平稳冬春煤炭供应、获释先进设备生产能力”。

随着暖气季节的来临，近期一路下跌的煤炭价格开始备受瞩目。11月2日，秦皇岛海运煤炭交易市场公布的环渤海动力煤价格指数（5500大卡）倒数18周下跌，约607元/吨，比起年初的371元/吨，涨幅约63.6%。

　　一面是煤炭行业去生产能力2.5亿吨全年目标任务未来将会提前完成，一面是供需不均衡造成煤价持续下跌，国家发改委坐不住了。将近两个月内，发改委早已先后8次开会有关煤炭供需形势会议，研究“诱导煤价过慢下跌、平稳冬春煤炭供应、获释先进设备生产能力”。

　　煤价18连涨，发改委8次使出调控　　6月29日，环渤海动力煤价格指数报收于401元/吨，比前一报告期下跌了1元/吨，之后打开了指数倒数18期下跌。　　一路走高的煤价，让重生了许久的煤炭企业业绩“逆袭”。

中国煤炭运销协会数据表明，今年前8个月，仅有行业构建利润224.8亿元，同比快速增长15%。中国煤炭运销协会统计资料直报的90家大型煤企前8个月利润为85.79亿元，而去年同期为亏损4亿元。

　　“煤超疯”也看清了煤炭下游电力、钢铁等行业脆弱的神经。海通证券研报分析认为，今年前三季度，27家火电公司归属于净利润增长速度平均值为-12%,扣非归属于利润增长速度平均值-6%,分别同比上升30、8个百分点。

27家火电公司综合毛利率平均值同比上升3.3个百分点，主要缘于电价上调和煤价回落。　　部分省市则遭遇了“燃煤之缓”。9月以来，湖南、贵州、云南的火电用煤库存开始闻讯，三省陆续开会紧急会议，研究电煤供应紧绷有关问题。

　　“动力煤的价格显然偏高而且是尤其低，5500大卡也仅有在奥运那年突破700元。”一位不愿明示的行业资深人士对记者直言，从2012年开始，煤炭价格一路上升，煤炭行业正处于显著生产能力不足形势，“价格忽高忽低，要么煤矿赚要么电厂赚，不能二中选一，对整个行业发展也有利。”　　面临国内煤价的“疯涨”局面，发改委频密使出应付。

记者统计资料找到，在近两个月内，发改委早已先后8次开会有关煤炭供需形势会议。　　在煤炭行业“去生产能力”的大背景下，今年4月以来，国家安监总局发售新的煤炭限产政策，拒绝煤炭企业将每年的工作日从330天增加到276天。而根据上述会议，一部分先进设备生产能力将被准许必要获释。　　9月27日，发改委开会确保冬季煤炭平稳供应全国电视电话会议。

会议宣告，合乎一定条件的煤矿，可以在276～330个工作日之间获释生产能力，没参予生产能力获释的煤矿仍要严格执行276个工作日制度。生产能力获释期限暂定2016年10月1日至2016年12月31日。

　　然而，煤价攀升未有被遏止。10月19日，环渤海动力煤价格指数升到577元/吨，比年初总计下跌55.5%。

　　10月25日，国家发改委同能源局、煤矿安监局和中国煤炭工业协会开会重点煤炭企业座谈会，22家煤炭企业负责人参与。据报，发改委在会上回应，期望煤炭价格不要再行下跌。　　10月27日下午，国家发改委开会神华等四大煤企、华能等七大发电集团以及国家电力调度中心、中煤协、中钢协、中电联、交通运输部水运局、铁路总公司运输局等单位开会会议，研究减缓前进煤炭中长期合约签定工作。

　　11月3日，发改委又开会了“规范煤炭企业价格警告规劝不会”，会议特别强调：高度注目推崇煤价过慢下跌，拒绝诱导煤价过慢下跌、先进设备生产能力尽早获释产量、确保冬春季煤炭供应，同时要坚决去生产能力决意不挽回。　　与此同时，中煤、神华两大煤企先后主动上调现货动力煤价格。在其造就下，山西、陕西、内蒙古、山东等都有企业表态减少煤价，降幅多在10元/吨。

　　在市场和政策因素的联合起到下，环渤海地区动力煤价格指数再一完结了此前18期倒数下跌的局面。11月9日，环渤海动力煤价格指数报收于606元/吨，环比上行1元/吨。　　新的“宽协”定量又定价，能否诱导煤价上涨　　11月9日，国家发改委就希望签定中长期合约、增进煤炭和涉及行业持续发展有关情况举办新闻发布会。　　发布会上，国家发改委价格司巡视员张满英分析指出，“当前煤炭价格过慢下跌，是煤炭供需长年平稳关系没再次发生根本变化的情况下，在短期内几个因素综合起到的结果。

”　　张满英回应，随着煤炭去生产能力工作的减缓前进，煤炭产量经常出现回升。再加下半年以来，全社会用电量经常出现平稳完全恢复态势，对火电发电市场需求减少，市场需求经常出现恢复性下降。

前期铁路运力偏紧以及市场对煤炭市场的预期性转变，也增进了煤价的下跌。　　另一方面，电厂调补库存也在短期内缩放了市场需求。

由于上半年电厂等电力用煤大户库存水平较低，下半年又迎接峰度冬，调补库存任务较轻，压低了市场预期，短期内缩放了市场需求。张满英同时认为，一些市场主体借机抹黑和黑市煤炭也更进一步压低了煤价。

　　前述行业资深人士对记者分析认为，煤炭市场定价机制也在一定程度上造成价格构成变形。我国煤炭市场具备特殊性，其中之一是供需双方以国有企业居多。

对国企而言，定价的风险在于，若价格没客观依据，“有可能遭纪检部门、审核部门的批评，甚至有可能犯错误”。　　“大家就采行了一个懒散的定价机制，就是回来某一个价格指数定价。

这种机制负面地造成在现货市场上，参予竞价交易的量很少，绝大多数交易跟从指数定价。而构成指数的，是很少一部分交易量。”上述人士回应，由于交易量的告吹和买盘之间的比例相当严重流失，必定激化价格上涨。

因此，不受基本面、气候、偶发性、心理预期等因素影响，再行再加定价机制起到和中间商抹黑等因素交织，联合构成了价格持续较慢下跌的势头。　　在11月9日的发布会上，国家发改委特别是在特别强调，要希望引领更加多企业签定中长期合约，创建长年平稳的供应关系。　　“过去合约签定基本上是定量不定价，这次是定量又定价；过去的合约是一单一讲，现在这个合约基本上是一年以上，今后不会前进他们投5年、10年的。

我们十分乐意看到这样的事情再次发生。”国家发改委副秘书长许昆林说道。　　他指出，这是深化电煤市场化改革以来具备标志性的一件大事，意义根本性。通过确认长年的合作关系，煤炭、电力两个行业可以构建收益分享，风险共计担，防止“跷跷板”现象、此消彼长。

此外，通过中长期合约的签定和实行，若把煤炭供应的基本大盘稳定下来，就可以很好地做到去生产能力的规模和节奏。　　11月8日上午，神华集团、中煤集团与华电集团、国家电投集团在北京签定了电煤中长期合约。

双方瞄准资源数量，商定了基础价格，先前将参考市场变化适当调整。此次中长期合约确认5500大卡动力煤基础价为535元/吨。　　11月11日，神华集团、中煤集团与华能集团、大唐集团、国电集团在京签定2017年电煤中长期合约。自此，五大发电集团已全部与神华、中煤签定了中长期合约。

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